Une Hausse Des Taux Sur Le Marché Monétaire Signifie - T - Elle Que La Politique Monétaire Commence À Se Resserrer?

La Banque centrale a relevé le taux d'intérêt de l'opération de Repo inversé à 7 jours, 14 jours et 28 jours de 10 points de base, dont le taux directeur de l'opération de Repo inversé à 7 jours de 20 milliards de yuans a été relevé de 2,35% à 2,45%, le taux directeur de l'opération de Repo inversé à 14 jours de 20 milliards de yuans a été relevé de 2,5% à 2,6% et le taux directeur de l'opération de Repo inversé à 28 jours de 40 milliards de yuans a été relevé de 2,65% à 2,75%.Dans le même temps, la Banque centrale a mené des opérations de facilitation de prêt à moyen terme (MLF) de 303 milliards de yuans sur 17 institutions financières, a relevé le taux d'intérêt opérationnel du MLF de 10 points de base et a augmenté les taux à six mois et à un an à 3,05% et 3,20%, respectivement.La décision de la Banque centrale a également suscité des inquiétudes et des discussions enthousiastes sur le marché.Le marché monétaireAugmentation des taux d'intérêtCela signifie - t - il que la politique monétaire commence à se resserrer?Géométrie d'impact sur les marchés de capitaux?

Cette hausse du taux d'intérêt retenu n'est qu'une hausse des taux d'intérêt sur le marché monétaire, ce qui est différent de la hausse des taux d'intérêt sur les dépôts (c'est - à - dire ce que nous appelons généralement une hausse des taux d'intérêt).La hausse des taux d'intérêt des banques centrales sur les dépôts est souvent un acte de régulation proactive qui relève de la régulation macro.Les offres gagnantes sur le marché monétaireTaux d'intérêtLes révisions à la hausse ont tendance à mettre davantage en évidence le côté marchand.En fait, la hausse du taux d'intérêt gagnant n'est pas une nouvelle.Comme chaque opération d'Open Market de la Banque centrale depuis 1996, le taux d'intérêt retenu a souvent changé.

D'autre part, le moment où la Banque centrale relève le taux directeur gagnant est également « délicat».La Réserve fédérale a annoncé tôt le matin du 16, heure de Beijing, qu'elle avait relevé de 25 points de base la fourchette cible du taux au jour le jour de l'indicateur, à 0,75 - 1,00%.Il s'agit de la troisième hausse de taux de la Fed depuis la crise financière et de la deuxième en trois mois.La Fed augmentera encore les taux d'intérêt plusieurs fois ou plus cette année, ce qui est encore inconnu.Et la Banque centrale a relevé le taux d'intérêt gagnant, mais il n'y a pas de facteurs d'influence derrière la hausse des taux de la Réserve fédérale.Si la Fed n’avait pas relevé les taux, le taux retenu n’aurait peut - être pas été relevé, même dans le contexte de la « marchandisation ».

En réponse à la hausse des taux d'intérêt de la Banque centrale sur le marché monétaire, un site financier a lancé "Banque centraleL'activité d'enquête auprès des investisseurs sur la hausse du MLF et le taux de rachat inversé ".Parmi ceux - ci, 65,5% pensent que c'est un signe de resserrement de la politique monétaire, 57,5% pensent que la Banque centrale va augmenter les taux d'intérêt cette année (hausse des taux des prêts de dépôt), tandis que 47,8% des investisseurs pensent que les actions a de leave ont une part, 24,9% et 27,3% respectivement.Derrière les données, il y a aussi une certaine inquiétude des investisseurs.

Après tout, en 2015 - 2016, une hausse des taux sur le marché monétaire a contribué à désendetter le marché des capitaux en raison de la faiblesse des taux d’intérêt sur le marché monétaire, ce qui a entraîné un effet de levier excessif sur le marché des capitaux.Les rachats par effet de levier, les augmentations de participation par effet de levier, etc. sur les marchés des capitaux, tout en aggravant la volatilité des cours des actions individuelles, amplifient objectivement les risques sur l'ensemble du marché.En cas de désendettement, il sera bénéfique pour le bon fonctionnement du marché, pour protéger les intérêts des investisseurs de petite et moyenne taille, pour empêcher les « barbares» du marché boursier et les investisseurs de la viande de crocodile du capital, et pour voler des profits énormes du marché.

Bien que les résultats suggèrent que la décision de la Banque centrale de considérer le marché monétaire comme une hausse des taux d'intérêt vide les actions a, en fait ou pas.Par exemple, jeudi après l'annonce, le marché boursier de Shanghai a augmenté à la hausse, l'indice Shanghai a même atteint son plus haut niveau depuis cette année et n'a tout simplement pas vu "l'ombre" d'un vide.Par conséquent, le marché monétaire augmente les taux d'intérêt et son impact sur le marché des capitaux est au moins neutre.Le marché boursier actuel suit ses règles de fonctionnement.Qu'il s'agisse d'une hausse des taux d'intérêt aux États - Unis ou d'une hausse du taux d'intérêt retenu par la Banque centrale, le fait que le marché boursier ait montré qu'il était « aveugle» en est la meilleure preuve.

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