巣窟団が市場に出てギャグをやるのか、それとも必死にやるのか。

　謎の初IPOは存在感を磨くだけと揶揄されている

先週の金曜日、巣窟団米証券取引委員会に株式募集書類を提出し、最大4000万ドルの資金を集めることでナスダックへの上場を計画しているが、これも同社が2011年のIPOに失敗した後、再び米国への上場計画をスタートさせることになった。このシーンは見覚えがあるようで、圏内の人々は3年前に巣団がIPOを始めた時の雄大な志と豪華な舞台を思い出したが、この巣はもう彼の巣ではない。

業界関係者からは、これまでに前例があるので、市場に出回るのは存在感を磨くためだと遠慮なくコメントする人もいる。電子商取引観察者で、万搏コンサルティングの魯振旺CEOも微博で、「（巣窟団は）もうチャンスがないのに、死んだ馬を生きた馬にして、もう一度突き進んで、もし投資家がばかだったら、突き抜けられないのはせいぜいドアを閉めることだ」と述べた。易凱資本の王冉CEOは、「巣ごもり団は血を流して上場すべきではない。それは中国の団体購入サイトにすぎないのに、なぜ世界中がそれを認める必要があるのか」と評価した。

今回、巣窟団はIPOの引受先であるAxiomCapitalは、既知の資料によると、この米ボストンに本社を置く投資銀行は、過去の中国インターネット企業の米国上場の歴史において、まったく役に立たなかった。巣窟団は本当に資本市場の捨て石なのか。

IPOを提案したのは巣団一家だけではなかった。取手網も2011年10月に渡米IPOを開始したが、わずか1カ月後に会計上の問題で一時停止した。一方、別の団体購入サイトGrouponは最終的に上場に成功したにもかかわらず、資本市場から冷遇されている。

　　財務データは本当に恥ずかしい巣窟団はどんな話をしますか。

巣窟団はどうして市場に出回っているのか。同社は北京朝刊記者の取材を受けていないが、株式募集書から明らかになった情報を見ると、その経営データは恥ずかしかった。純収入も毛利潤もマイナス成長で、赤字面は前年同期比で拡大している。では、目の肥えたアメリカ資本市場にどんな話をしたいのでしょうか。

株式募集書によると、2014年前の9カ月間の純収入は2064.2万ドルだったのに対し、2013年同期は2763.3万ドルだった。粗利益は152.6万ドルで、2013年同期に比べて2289.4万ドルだった。純損失は3244.7万ドルで、2013年同期の純損失は2112.1万ドルだった。年間の売上高は25%下落し、巣窟団の運営状況の惨憺たる程度が予想される。

先月、市場は相次いで大衆評価網と美団網が8億ドルと7億ドルの天価融資を受けたことを明らかにした。対照的に、巣窟団の4000万ドルの融資額はやや薄い。団800の報告によると、2014年9月現在、全国の団体購入市場の累計成約額は510.6億元で、2014年第3四半期の36.9億元の成約額で計算すると、市場全体の成約額の7.2%を占めている。2014年前の11カ月間の表現によると、美団、大衆評論、百度もち米の取引額は顕著に上昇し、取っ手小屋の満席増加幅は明らかではなかった。市場シェアの比率から見ると、美団、大衆評論、百度もち米のシェアはほぼ膠着状態で、明らかな上昇はなく、取っ手、巣、満席は比較的に明らかな低下があった。

第三者調査研究機関の統計によると、2014年第3四半期、美団、大衆評価団、百度もち米が中国の団体購入市場シェアの上位3位を占めた。そのうち、美団は1位で、団体購入市場のシェアの55%を占め、大衆評価団は22%を占めて2位、3位百度もち米は13%を占めた。

　　同業者は続々と太ももを抱えているO2Oとっくに紅海が広がっている

実際、千団大戦の洗礼を経て、2014年上半期の団体購入サイトの数は200社に満たず、生存率はわずか3.5%だった。業界の衰退は投資家の自信を絶えず破壊しており、有名な投資家の朱嘯虎氏は、今では団体購入サイトが資金を手に入れるのは難しいと述べていた。

巣団の徐茂棟CEOは、現在の伝統的な団体購入業務はすでに紅海であり、巣は紅海類の業務に興味がないと述べた。巣窟は他の人と同じ同質化サービスを提供したくないので、巣窟は団体購入をして1年ほどしか経っていないので、すぐに出てきました。徐茂棟が公表したモデルチェンジ計画によると、同社が提供するサービスはプラットフォーム使用料、取引仕訳、付加価値サービスの3つのブロックがあり、将来の生活サービス分野の「天猫」になりたいと考えている。2012年から、巣ごもり団は団体購入モデルからショッピングモールモデルへの転換を試みている。

一方で、市場の殺し合いは依然として惨烈で、同行者たちはより明確な位置付けと目標を持っており、彼らのすべての配置と計画は地元の生活サービスO 2 Oの分野で一席の地を持つためにある。しかし、O 2 Oはすでに紅海である。

例えば、美団は団体購入化に行き、ホテルや映画などの垂直業界を深く耕している。大衆の評価は最初から地元の生活サービス分野で発展しており、団体購入はその目標を実現するための重要な手段である。百度もち米は百度LBS部門の駒として、懸命に生計を立てている。取手もまた、マーチャントエンドに基づくローカル生活サービスプラットフォームを開発している。

美団がアリを受け入れ、百度がもち米を飲み込み、大衆評論網がテンセントの懐に投入され、手網を引いて三つ子グループを「身売り」した背景の下で、巣団が普通の道を歩まない行動は、自分のために新しいチャンスを見つけることができるだろうか。名前を漏らしたくない業界アナリストが記者に語った。彼から見れば、すべてが謎だ。