二つの北方の「中心城」資本の新運動エネルギーの対決:西安の勝負は幾何学的で、天津の後力はどこですか?

上場企業と上場企業の力を比較すると、都市の競争パスワードが隠されている。

本報告は21世紀資本研究院の「IPO舞台裏百強都市新運動エネルギーランキング」の第2期で、今期は「環渤海地区経済センター」天津と「硬科学技術の都」西安に焦点を当てて研究サンプルとした。

多くのソーシャルメディアプラットフォームでは、2つの都市がさまざまな角度で力を入れています。

21世紀資本研究院の研究によると、上場企業の数から言えば、天津は西安の約1.5倍であることが分かった。

天津は、中国四大直轄市の一つとして、京津冀協同発展、自由貿易試験区建設、自主革新モデル区建設、「一帯一路」建設、浜海新区開発開放などの五大国家戦略機能を担っている。同時に、天津は中国北方最大の沿海開放都市と工商業都市であり、中国最大の人工港天津港を持っている。

西安は、1基の古い文化の都で、中国陸地版図センターと中国中西部の2大経済区域の接合部に位置して、中原、華北と華東各地の市を連通する必ず通る道で、豊富な大学資源、国防科学技術資源を持っているだけではなくて、更にシルクロード経済帯の重要な客流、物流、情報の流れと資金の流れが集まる地です。

両者はいずれもわが国の北方地区の重要な経済中心と交通の中枢であるが、同時に異なる産業特色と歴史的使命を持っている。

研究によると、「ハードテクノロジーの都」を提案した西安も奮起し、上場備蓄企業の数は天津に匹敵する。

同時に、2つの都市の業界分布もそれぞれ特色を持っている。すでに上場している会社にとって、天津は生物医薬と不動産が多く、西安は国防軍需産業と機械設備が最も多く、「硬科学技術」の特色が著しく、産業構造と科学研究資源と密接に関係している。

資本新運動エネルギー競争:西安は力を出して追いかけた。

上場予定企業の分布は都市の資本新運動エネルギーを描き出している。

21世紀資本研究院の研究によると、天津市の57社の上場企業の数は西安市の39社の約1.5倍だが、西安市の上場備蓄企業の数は天津市に比べてほぼ同じであることが分かった。

7月23日現在、上海と深センの2市で受理された764社の上場企業(承認書の受領と発行段階に入った企業を除く)は全国175都市(レッドチップ企業9号ロボット登録地が海外にある)から来ている。

A株を持つ予備軍の数が多いのは南方都市が多く、最も多い上位10都市と家数は上海市75社、深セン市71社、北京市59社、杭州市38社、蘇州市26社、広州市22社、成都市20社、南京市16社、東莞市14社、仏山市12社である。

このうち北方都市の西安市は8社で21位、天津市は7社で23位だった。

西安カード位登録制通路天津は依然として承認制を主とする

7月23日現在、西安市には8社のIPOが受理された企業があり、それぞれ栄信教育文化産業発展株式会社、西安中溶電気株式会社、西安凱立新材料株式会社、西安康拓医療技術株式会社、易点天下ネットワーク科学技術株式会社、艾索情報株式会社、西安瑞聯新材料株式会社、陝西美能クリーンエネルギーグループ株式会社。

業界には化学原料や化学製品製造業などの製造業もあれば、天下に属するインターネットや関連サービス業もあれば、康拓医療がある専用設備製造業もある。

康拓医療は2005年に設立され、神経外科、心血管外科、頭蓋顎面外科、口腔科などの専門分野に専念し、3種類のインプラント医療機器の研究開発、生産と販売サービスを一体化したハイテク企業である。

康拓医療回復21世紀資本研究院によると、近年、会社は国内外の市場を拡大し続け、国内で完璧な販売ネットワークを構築し、200社以上のディーラーを持ち、製品は国内の多くの有名な三甲病院に販売され、海外市場では、会社の製品はアメリカ、EU、ブラジル、ロシア、オーストラリア、東南アジアなど多くの国と地域に販売されている。

上場予定のプレートを見ると、科創板を申告したのは4社、創業板を申告したのは3社、中小企業板を申告したのは1社だった。

注目すべきは、科創板と創業板が相次いで登録制の通路に入り、上場速度が速いことだ。これは、西安市の上場企業の力が急速に拡大することを意味している。

このうち、科創板を申告した西安瑞聯新材料株式会社はすでに証券監督会に登録を待つ段階に入っており、次のA株に上陸する西安市企業になる見込みだ。

推薦機構の構造を見ると、河南省から来た証券会社の中原証券が2席を占め、地域の優位性を示している。

登録地が西安にある本土の証券会社西部証券も陝西美能クリーンエネルギーグループ株式会社を推薦して1席を獲得した。

指導期間の予備企業を見ると、2020年7月23日現在、西安市の最新公告日の3年以内の指導期間の予備企業は4社あり、それぞれ西安華通新エネルギー株式会社、陝西四季春クリーン熱源株式会社、西安鷹の航航空科学技術株式会社、天元瑞信通信技術株式会社である。

21世紀資本研究院は7月24日、資本市場への上陸に関する進展を4つの企業に電話したが、効果的な対応は得られなかった。

これまで創業板に上陸する予定だった西安万隆製薬株式会社は、2018年5月18日にIPO審査状態をフィードバックから事前開示更新に変更したが、その後、企業側が自主的に資料を撤回した。21世紀資本研究院はその役員から、撤回の原因が東方昆吾九鼎に及んでいることを確認した。

「仕方がない。撤退するしかない。2年後に報告しましょう。九鼎投資の処理が終わるまで待たなければなりません。私たちは買い戻すかもしれません。計画はやはり創業板を申告することです」を参照してください。

7月23日現在、天津市には7社のIPOが受理された企業があり、西安市より1社少なく、伝統的な製造業企業が多く、天津津栄天宇精密機械株式会社、天津鼎維固型枠工事株式会社、天津市依依依衛生用品株式会社、天津友発鋼管グループ株式会社、天津捷強動力装備株式会社、エマ科学技術グループ株式会社、天津同仁堂グループ株式会社。

その中で、有名なのはエマ科学技術と同仁堂です。

エマ科学技術は電動自転車業界の「ベテラン先輩」と呼ばれ、1999年に設立され、天津市静海経済開発区に本社を置いている。現在は2度のIPOであり、周杰倫は10年以上代弁している。

同仁堂は明崇禎十七年(西暦1644年)に起源し、今から三百六十年余りの歴史があり、中国で最も長い漢方薬企業の一つである。

天津にある同仁堂と北京同仁堂は同じ「同仁堂」だが、北京同仁堂は北京市国資委員会の所有であり、天津同仁堂の実際のコントロール者は張彦森、高桂琴夫妻の2人で、両者の間には関係がない。張彦森は23年も働いていた雑技俳優で、商後から天津同仁堂の改制過程に入り、国有株式を徐々に買収することで、天津同仁堂と犬不理グループの実際のコントロール者になった。

申告プレートの分布を見ると、天津市の7つの受理企業は主にマザーボードに集中しており、4つのほか、2つの申告創業板、1つの申告中小企業板がある。

これは、ほとんどの受付企業が承認制の通路にあり、上場に成功する日から遠いことを意味している。

そのため、推薦機関にも中金、中信、国泰君安などの頭部証券会社が少なくない。

指導期間の予備企業を見ると、2020年7月23日現在、天津市の最新公告日が3年以内の指導期間の予備企業は計9社、西安市は4社である。

9社はそれぞれ天津振威展覧株式会社、易景環境科学技術(天津)株式会社、夢金園黄金ジュエリーグループ株式会社、兆報メディア広告株式会社、華海清科株式会社、天津華鴻科学技術株式会社、六合峰(天津)科学技術株式会社、天津天大求実電力新技術株式会社、天津唐人映画・テレビ株式会社。

また、中投(天津)スマートパイプ株式会社は2017年5月に指導期間に入った。

2020年1月22日、上場企業の渤海株式は、海林らが保有する中投(天津)スマートパイプ株式会社の100%の株式を現金で買収すると発表した。

これに対し、21世紀資本研究院は7月24日、買収の進展について双方に電話し、まだ応答を得ていない。

また、国内直轄市の直属証券会社の中で唯一上場していない証券会社である渤海証券も2016年に指導期間に入った。

中国証券業協会のデータによると、渤海証券の2019年の会社の総資産は512.83億元で、98の証券会社の中で総資産は30位で、2018年と横ばいだった。2019年に営業収入26.17億元を実現し、32位となり、2018年より13位前進した。純利益は9億4000万元で30位で、2018年より6位後退した。

21世紀資本研究院は渤海証券関係者に近いところから、上場プロセスが推進されていることを明らかにし、現在はスケジュールがない。7月24日、記者は渤海証券董秘弁公室に電話をかけて証明を求めたが、原稿を締め切るまで電話に出られなかった。

異なる定海神針:産業構造にはそれぞれ重点がある

在庫上場企業の力の対比は都市の過去の資本力の争いを目撃した。企業資産の証券化の程度、現地の上場企業の数などは政府部門の業績を体現する重要な指標となり、各地の政府は多くの措置を打ち出して企業の資本市場の軌道に乗ることを奨励した。

天津、西安がその典型だ。

西安の目標はより直観的で、今年1月、西安市委員会、市政府は「西安国家中心都市建設実施案」を印刷・配布し、西安が2020年に上場企業100社に達することを提案した。

2020年はすでに半ばを過ぎており、両都市の上場計画はどのように実行されているのか、両地の企業が資本市場に軌道に乗っているリズムはどのようにしているのか、いったい誰の証券化実力がより強いのか。

21世紀資本研究院の統計によると、7月23日現在、天津、西安はそれぞれA株上場企業57社、39社を生み出し、企業総市場価値はそれぞれ8262.17億元、7761.25億元で、平均企業1社当たりの市場価値は約144.95億元、199.01億元だった。

絶対値の数から見ると、天津市の上場企業の数は西安市を超えなければならないが、企業規模から見ると、西安市企業の平均市場価値の規模は天津市より大きく、後者の上場中小企業の数はもっと多い。

両地の企業の中で、西安市のA株の総市場価値を最大に引き上げたのは隆基株だ。

光伏産業の景気回復の恩恵を受けて、隆基株の株価は絶えず新高値を創出し、2020年以来、7月23日現在、隆基株価は累計113.62%上昇し、総時価総額は198.23億元に達し、2千億ドルの時価総額を破るまで一歩しか離れていない。

隆基株式はシリコンシートの結晶化、スライスの重要な技術段階とコンポーネントの転換効率の面で核心競争力を持っており、2019年、隆基株式は単結晶コンポーネントの生産量8.9 GWを実現し、国内出荷ランキング1位となった。

天津市のA株の「定海神針」に匹敵する役割は三六零ではなく、国内で最も有名なインターネットセキュリティ大手である。

2018年に順調にAに戻った後、三六零は7月23日現在、総市場価値は1310.87億元を突破した。

2019年の営業収入は128.41億元で、前年よりやや減少した。しかし、上場企業の株主に帰属する純利益(純利益と略称)は59.80億元に達し、前年同期比69.19%増加した。2019年、三六零が天津市政府に貢献した所得税の合計は12.68億元を超えた。

ここ数年来、三六零と天津市の協力も非常に密接で、2019年、三六零は相次いで1億18000万元の天津応急管理局応急管理情報化プロジェクト、2億5100万元の天津市ハイテク区ネットワーク安全協同革新産業基地などのプロジェクトを落札した。

7月23日、三六零は再び天津省級工業インターネット安全プラットフォームの落札を発表した。このプロジェクトは三六零が先頭に立ち、天津通信管理センター、三大電信事業者と天大求実が共同で申告した。

国有企業はみな過半数の混改競争より見どころがある。

企業の性質から見ると、両地の上場企業の中国のある企業の割合はいずれも比較的多く、半数を超え、国有企業の総市場価値が現地の上場企業の総市場価値に占める割合はいずれも約58.6%である。

天津市の混改の進度は明らかに加速し、西安の国有企業の混改も2017年に最初の銃を撃った。

このうち天津の上場企業のうち、20社の地方国有企業、11社の中央企業があり、国有企業が総上場企業に占める割合は54.39%に達し、総市場価値は合計4838.46億元で、58.56%に達した。

これらの国有企業は主に不動産、公共事業、運送、医薬生物、電気設備などの分野に分布している。

近年、資本市場などのルートを借りて、天津市の混改は明らかに加速している。

2020年3月、天津財産権取引センターの公式サイトは天津市2020年精品国有企業の混合改革プロジェクトの集中公開推薦公告を発表し、天津市国家資金委員会は60戸の精品国有企業の混合改革プロジェクトを発表した。混改会社にはすでに看板プログラムに入った天津医薬グループ、中環グループも含まれ、泰達投資持株、天津城建グループ有限会社、北方国際グループ有限会社なども含まれている。

21世紀資本研究院の不完全な統計によると、天津市には現在までに5つの市属国資企業の資本運営プロジェクトが重要な進展を遂げ、8つの上場企業に関連している。

その中で、中環グループの混改は今年の天津市の国有企業改革における重要なプロジェクトの一つである。中環株式の最新発表によると、TCL科学技術は中環グループの100%株式の最終譲渡者となった。

西安の上場企業の中には、中央企業5社と地方国有企業19社を含む24社の国有企業がある。7月23日現在の終値は合計4548億7800万元で、総上場企業グループの総市場価値の58.61%を占め、国有企業が上場企業の総数に占める割合は61.54%だった。

これらの国有企業は主に国防軍需産業、公共事業、機械製造、レジャー娯楽、有色と採掘などの分野に分布している。

全体的に見ると、西安市の国有企業グループの中で最も注目されているのは宇宙軍需産業である。

中国の宇宙プロジェクトの急速な発展に伴い、西安はすでに中国最大の民用宇宙基地と液体推進ロケット試験センターとなっている。「中国の宇宙動力の郷」と呼ばれる西安宇宙基地に頼って、西安市は多くの良質な宇宙軍需企業を育成し、その中で航空動力、中航機、宇宙動力などは中航系傘下の重要な上場会社である。

2017年、西安市の国有企業改革は「第一銃」を打ち鳴らし、西安市の国家資金委員会と緑地ホールディングスは「西安建工混合所有制改革増資拡大協定」に正式に署名した。

同年9月27日に西安建工は国有独資会社から混合所有制企業に変更された。

今年4月26日、西安市混合所有制改革推進会議が開かれ、西安市国資委員会は「できるだけ改めるべきで、できるだけ改めることができる」という仕事の原則を明確にし、今年末に競争系国有企業の混改率が50%に達することを確定した。

支柱はどこですか。都市の基礎の産融延展

産業構造から見ると、両地は異なる特色を呈している。

対照的に、天津市の実体産業の発展構造はさらに豊富で、西安の金融、レジャーサービス産業の発展は比較的速い。

天津市の57社のA株上場企業グループは19の申万一級業界から来て、製造業を主としている。

その中で医薬生物企業の数が最も多く、ケレ英、天力士などの時価総額が百億以上の良質な医薬生物企業が天津に根を下ろし、次いで不動産業界で、合計6社が上場しているが、これらの企業は主に中小住宅企業を主としている。

不動産コントロールなどの要因の影響を受けて、大部分の企業の業績は陳腐ではなく、その中で*ST松江はさらに退市の端をさまよっている。

また、天津のコンピュータ、自動車、電子、通信、化学工業などの産業も一定の規模と優位企業を発展させ、それぞれ5社、4社、3社、2社、2社の上場企業を孵化させた。

実際、京津唐工業基地内の省(区)市の一つとして、天津市の工業基礎は比較的に良く、優位産業は機械装備、電子情報、石油化学工業、自動車、新材料、生物医薬と航空宇宙などを含む。

しかし、近年、環境保護の生産能力と工業転換の陣痛の影響を受け、工業経済のマイナス成長態勢が現れている。

一方、天津市のサービス業は急速に向上しており、2017年以来、天津市のサービス業は急速に増加し、第3産業のGDP成長への貢献率は80%を超えた。

西安市の39社の上場企業は16の申万一級業界から来て、同様に製造業を主としているが、産業構造は天津より薄く、製造業は主に国防軍需産業、電気設備を主とし、それぞれ6社の軍需産業企業が上場し、総市場価値は1788.87億元に達し、3家電ガス設備企業が上場し、総市場価値は2354.37億元である。

また、西安市のレジャーサービス、金融などの業界の発展態勢は比較的良く、それぞれ3社、4社が上場している。

このうち西部証券、西安銀行、陝国投などの企業はいずれも上場に成功し、また西安観光、西安飲食、曲江文旅なども西安の豊かな文化の基礎を反映している。

特筆すべきは、近年、西安市も先進製造業を大いに発展させ、千億級の先進製造業産業クラスタの構築という目標を提出したことだ。

西安2020年政府活動報告によると、西安は三星、陝西汽車、西飛、西電、西部超伝導、楊森などのトップ企業を頼りに、電子情報製造、自動車、航空宇宙、ハイエンド装備、新材料新エネルギー、生物医薬などの6大支柱産業を強化し、年内に規模以上の先進製造業の総生産額3200億元以上を実現する。(実習研究員の許薇、陳利、井然、薛邦燦、陳芳、王涵西は本文にも貢献した)